Finanse - cwiczenia-[ www.potrzebujegotowki.pl ], analiza, Analiza i Ekonomia
[ Pobierz całość w formacie PDF ]
Finanse – ćwiczenia Pojęcia: - bilans - udziały i akcje - majątek obrotowy - pasywa - kapitały - wynik netto Koszty ( nie podatkowe ): - należności przedawnione ( powyżej 3 lat ) - zapłacone odsetki budżetowe ( wobec budżetu i ZUSu ) - kary i grzywny - przekroczenia wydatków reprezentacyjnych - koszty amortyzacji i ubezpieczenia sum osobowych, których cena nabycia przekracza 10.000 ECU - darowizny przekraczające 15% wyniku brutto - koszty napraw samochodów – powypadkowe ( auto-casko ) Zadanie Oblicz wartość pieniądza w czasie. Oblicz wartość W którą przedsiębiorstwo otrzyma za t lat przy kapitalizacji w okresach rocznych Kapitalizacja roczna
W0 – wartość obecna W1 – wartość przyszła r – stopa procentowa t – ilość lat Kapitalizacja okresowa
W0 – wartość obecna W1 – wartość przyszła r – stopa procentowa t – ilość lat m – ilość okresów kapitalizacji Przyszła wartość ciągu wpłat przy określonej metodzie kapitalizacji
ZadanieOblicz przyszła wartość ciągu wpłat w kwocie 20.000 zł przez 5 lat przy stopie procentowej liczonej rocznie w wysokości 10% ZadanieOblicz przyszłą wartość ciągu wpłat palacza papierosów 720 zł przez 30 lat przy stopie procentowej 10% liczonej rocznie ZadanieStopa procentowa dla wkładów terminowych wynosi 36% rocznie. Jaka będzie wartość kwoty 50.000 po trzech latach ( kapitalizacja roczna ) ZadanieJaka będzie rzeczywista wartość kwoty 100.000 lokowanej na 3 lata przy oprocentowaniu 16% w skali roku jeśli stopa inflacji wynosi 20% z kapitalizacją odsetek lustalamy nominalną wartość kwoty 100.000 po 3 latach
lluwzględniamy inflację
lZadaniePrzedsiębiorstwo planuje likwidacje własnej kotłowni i budowę podłączenia
do elektrociepłowni miejskiej. Według uzgodnień będzie to możliwe w 1999 roku. Koszt budowy przyłączenia wyniesie 9.000.000 zł. Jaką kwotę trzeba zdeponować rocznie w banku by do 1`998 roku zgromadzić potrzebny fundusz inwestycyjny ( odsetki 25%
w skali roku ) Koszt długu ( kapitału ) ZadaniePrzedsiębiorstwo korzysta z kredytu w wysokości D=30.000 zł oprocentowanego K=30% rocznie. Odsetki kosztu kredytu ponoszone są pod koniec roku. Przedsiębiorstwo jest płatnikiem podatku od dochodów. Zysk brutto jest równy 20.000 zł. Stopa podatku
od dochodów wynosi T=40%. Oblicz efektywny koszt pożyczki ( po opodatkowaniu ), oraz wielkość zaoszczędzonych wydatków na podatku dochodowym który firma zapłaciłaby gdyby korzystał z kapitału własnego. Kwota odsetek od kredytuKDnom – koszt długu nominalnego W analizowanej firmie zysk operacyjny jest większy od odsetek. Firma może skorzystać z osłony podatkowej. Efektywny koszt kredytu po opodatkowaniuKDef – koszt długu efektywny Wielkość osłony podatkowej z tytułu odsetekTs – osłona podatkowa Próg rentowności Próg rentowności – oznacza taką liczbę sprzedanych produktów przy której przychody ze sprzedaży zrównoważą się z kosztami wytworzenia PrzykładFirma produkuje i sprzedaje rowery. W ciągu miesiąca sprzedaje 200 szt. Za 500 zł każdy i ponosi koszty: - koszty zmienne Z = 300 zł / szt. - Koszty stałe S = 20.000 zł / mies. Znajdź próg rentowności Próg rentowności ilościowyPróg rentowności kosztowy Ile sprzedać rowerów by osiągnąć zysk 7.000 zł ? x = 135 ( ilościowy ) x = 135 * 500 ( wartościowy ) Przyjmijmy, że zysk operacyjny równa się 7.000 zł, a koszty stałe 25.000 zł przy sprzedaży 200 szt. Miesięcznie. Ile ma wynosić marża brutto by zrealizować założenia ? Marża = cena – koszty zmienne Załóżmy, że przy marży brutto równej 200 zł firma planuje sprzedaż 150 rowerów a zysk operacyjny ma wynieść 18.000 zł. Ile mają wynosić koszty stałe by firma osiągnęła planowany zysk ? Koszty stałe ( S ) mogą wynosić jedynie 12.000 zł, przekroczenie S powoduje zmniejszenie zysku operacyjnego ZadanieFirma wytwarza jeden produkt. W ciągu roku miała następujące przychody i koszty: - całkowite przychody 5.600 zł - całkowite koszty stałe ( KS ) 1.200 zł - całkowite koszty zmienne ( KZ ) 3.600 zł - całkowity produkt sprzedaży 4.000 zł lIle wynosi marża jednostkowa ?
0,50llIle wynosi próg rentowności ilościowy i wartościowy ?
- ilościowy
- wartościowyllIle wyrobów firma musi sprzedać aby osiągnąć zysk operacyjny równy 1.500 zł ?
llJaki będzie zysk operacyjny przy 5.000 szt. ?
1.300 złl ZadanieSpółka finansuje przedsięwzięcie inwestycyjne dwoma kredytami: D1 = 100.000 zł oprocentowanie roczne wynosi 36% D2 = 300.000 zł oprocentowanie roczne wynosi 24% Stopa podatku od dochodu wynosi T = 40% Oblicz efektywny koszt kapitału kredytowego Średni ważony koszt kredytu Efektywny koszt kapitału kredytowego po opodatkowaniu wynosi 16,2% Koszt kredytu przed opodatkowaniem 2001-03-17 ZadanieSpółka produkuje Y. Na następny rok zaplanowano wielkość: - koszty stałe 60.000 zł - cena jednostkowa sprzedaży 20 zł / szt. - jednostkowe koszty zmienne 100 zł / szt. - wielkość sprzedaży 8.000 szt. lIle wyniesie próg rentowności ilościowy i wartościowy oraz strefa bezpieczeństwa wartościowa i procentowa ?
Strefa bezpieczeństwa – różnica między końcowym przychodem ze sprzedaży,
a przychodem ze sprzedaży przy którym firma osiąga próg rentowności. Oblicza się ją aby odpowiedzieć na pytanie „o ile możemy zmniejszyć planowany przychód ze sprzedaży aby działalność nie przynosiła strat”
- ilościowy próg rentowności
- wartościowy próg rentowności
- wartościowa strefa bezpieczeństwa
- procentowa strefa bezpieczeństwallIle wyniesie marża brutto, stopa marży brutto oraz zysk ze sprzedaży ?
llIle należy sprzedać Y aby osiągnąć zysk ze sprzedaży w wysokości 30.000 zł ?
llJak poziom zysku na sprzedaży osiągnie spółka gdyby udało się zredukować koszty zmienne o 10%,a koszty stałe o 10.000 zł ?
llJak należy zmienić cenę sprzedaży, aby zachować założoną wielkość sprzedaży i osiągnąć zysk 30.000 zł ?
l Analiza wrażliwości zysku Dźwignia operacyjna, finansowa i całkowita Znajomość kosztów stałych i zmiennych służy do wyznaczenia dźwigni operacyjnej DOL Poziom dźwigni operacyjnej – mierzy wpływ jaki względna zmiana sprzedaży wywiera na względną zmianę zysków operacyjnych. Poziom DOL mierzymy dla określonej wielkości sprzedaży.
Q – wielkość sprzedaży w ujęciu ilościowym p – cena jednostkowa ( sprzedaży ) v – jednostkowy koszt zmienny F – suma kosztów stałych w okresie DOL = marża brutto / zysk operacyjny Zadanie W firmie X koszty stałe F = 200.000 zł i cena sprzedaży produktów wynosi p = 25 zł, koszty zmienne v = 15 zł. Dla powyższych danych oblicz DOL dla sprzedaży
Q1 = 50.000 szt. Zbadaj skutki wzrostu sprzedaży dla Q2 = 60.000 szt. Dla wielkości zysków operacyjnych Na skutek wzrostu sprzedaży o 20% zysk operacyjny wzrasta o 33%. Z poziomu bazowego wpływ wzrostu sprzedaży na wielkość zysków operacyjnych można obliczyć DOL dla 50.000 zł Otrzymany wynik interpretujemy: Jeżeli wielkość sprzedaży wzrośnie o 1% to zysk operacyjny wzrośnie o 1,67
( i odwrotnie ). Zgodnie z treścią zadania wielkość sprzedaży wzrasta o 20% - oznacza to, że dźwigni operacyjnej DOL = 1,67 zysk operacyjny wzrasta o 1,67 * 20% = 33,33. DOL mierzy możliwość zysków operacyjnych na zmiany wielkości sprzedaży.
Nie uwzględnia kosztów finansowania. Wrażliwość wyników finansowych liczy się na poziomie operacyjnym. Znaczenie źródła finansowania i wrażliwości wyniku finansowego firmy na zmiany poziomu zadłużenia są uwzględnione we wskaźniku dźwigni finansowej DFL Do rachunku zostają dołączone koszty finansowania – długi – koszty odsetek. Traktuje się je jako koszty stałe nie zależnie od rozmiaru działalności firmy.
I – koszt odsetek Dźwignia finansowa – mierzy wpływ jaki wywierają względne zmiany zysków operacyjnych na względne zmiany zysku netto na jedną akcję. Wartość DFL wyznacza się dla określonej wielkości zysków operacyjnych. Większa wartość DFL oznacza większą wrażliwość zysków netto ( przypadających na
1 akcję ) Zadanie Firma X ponosi koszty odsetek I = 20.000 zł Stopa podatku dochodwego T = 38% Liczba akcji zwykłych N = 10.000 szt. Oblicz wielkość DFL w sytuacji gdy zysk operacyjny wzrośnie z 300.000 zł do 400.000 zł dla sprzedaży w wysokości 60.000 szt. Zysk na 1 akcję Po uwzględnieniu podatku dochodowego i liczby akcji zysk netto na 1 akcję ( EPS ) wyraża się wzorem
Zgodnie z treścią zadania zysk operacyjny wzrasta z 300.000 zł do 400.000 zł to jest
o 33,33 %. Wzrost zysku operacyjnego powoduje wzrost zysków na 1 akcję z 17,36 zł
na 23,56 złto jest o 35,71%. Wielkość DFL na poziomiwe 1,07 interpretujemy jako wzrost zysków netto na 1 akcję o 1,07 ( i odwrotnie ) Dźwignia całkowita DTL - stanowi kombinację DOL i DFL. Mierzy relację między względną zmianą zysków netto na 1 akcję ( EPS ) a względną zmianą wielkości sprzedaży.
Znajomość DTL pozwala odpowiedzieć na pytanie: ”jak zmiany wielkości sprzedaży wpływają na zmiany zysku na 1 akcję”. Pozwala ona ocenić finansowe korzyści akcjonariusza wynikające ze zmiany sprzedaży. Ustalanie wartości granicznych ZadanieO ile może zmienić się poszczególny element analizy: - cena - koszty zmienne - koszty stałe - liczba sprzedanych produktów przy niezmienności pozostałych danych, aby osiągnąć nowy próg rentowności, czyli sytuację w której zysk operacyjny jest równy 0 Cena ( C ) = 500 zł / szt. Koszty zmienne ( Z ) = 300 zł / szt. Plan sprzedaży (Xp ) = 200 szt. Koszty stałe ( S ) = 20.000 zł Zysk operacyjny ( Zyskop ) = 20.000 zł l
Graniczna cena sprzedaży
Cg – cena graniczna
Oznacza to, że cena zbytu może zmienić się z 500 do 400 a ich sprzedaż nie będzie przynosiła strat
ll
Stopień wrażliwości zysku na cenę sprzedaży
llGranica wysokości jednostkowych kosztów zmiennych
Oznacza to, że jednostkowe koszty zmienne mogą wzrosnąć do 400 zł bez strat dla firmy
l4.
Wrażliwość na zmianę kosztów zmiennych
l...l
[ Pobierz całość w formacie PDF ]
zanotowane.pldoc.pisz.plpdf.pisz.plgbp.keep.pl
|
